金域医学(603882)公司拟定增引入战投国投招商,董事长1.5亿认购彰显强烈信心

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原标题:金域医学(603882)公司拟定增引入战投国投招商,董事长1.5亿认购彰显强烈信心 来源:中信证券

核心观点

公司拟定增引入战投国投招商,董事长1.5亿认购彰显强烈信心。战投方股东实力雄厚,有望为公司发展赋能。新冠检测带来一定业务增量,长期看行业政策环境有望优化。

公司拟定增引入战投国投招商,董事长1.5亿认购彰显强烈信心。公司拟定增不超过2073.4万股,规模不超过10亿元,发行对象为外部战略投资者国投招商管理的先进制造产业投资基金二期及公司董事长梁耀铭,分别拟认购85%、15%股份。公司发行价格为定价基准日前20个交易日均价的85%,高于底价80%,且公司董事长大额认购,彰显对公司发展的强烈信心。

战投方股东实力雄厚,有望为公司发展赋能。本次定增一方面将优化资本结构,为未来发展做好充足资金储备;另一方面引入战略投资者国投招商,治理结构得到优化。国投招商管理的先进制造产业投资基金二期规模480.1亿元,主要投向先进制造业及相关生产性服务业,合伙人包括国家财政部、招商局资本、各省产业基金等,股东实力雄厚,有望为公司发展赋能。考虑到战投方投资领域包括体外诊断、医学检验技术及服务、高端医疗器械、创新药及智能制造等,与公司业务有一定协同性,未来双方有望在这些领域展开合作。同时,战投方将委派1名董事候选人参与公司治理,有望提升公司治理水平。

新冠检测带来一定业务增量,长期看行业政策环境有望优化。由于新冠疫情导致医院就诊量下降,公司一季度常规检测业务受到一定负面冲击,目前医院就诊量已逐步恢复,同时公司承担了大量新冠病毒检测任务(包括雷神山医院等),2020Q1检测量达到200万例左右,预计将基本对冲常规业务的负面压力。结合4月9日中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组会议的精神,下一阶段要实现在重点地区扩大核酸检测和血清抗体检测范围,我们预计国内新冠检测的需求有望持续一定时间,将为公司业绩带来持续增量。中长期看,考虑到此次疫情中第三方医学实验室行业发挥了较大作用,得到了国家的高度认可,我们判断未来ICL行业的政策环境有望得以优化。

投资建议:公司业绩高速增长,预计随着新建实验室逐步扭亏为盈,公司净利率有望逐步提升。维持公司2019/20/21年EPS预测为0.88/1.09/1.44元,参考可比公司估值并考虑公司业绩的持续高增长和龙头溢价,给予2021年55XPE,对应目标价79.2元,维持“买入”评级。

金域医学(603882)公司拟定增引入战投国投招商,董事长1.5亿认购彰显强烈信心

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